周大福年前冲IPO 郑裕彤或超李嘉诚成华人首富

　　尽管融资行情低迷，周大福珠宝依然希望年前登陆联交所。根据该公司*初计划，*迟在明年**季度前实现IPO融资，而此次融资的50%资金用来增加库存。

　　“周大福看涨黄金珠宝明年价格，且该公司正处于高速发展期，耗资巨大，因此在年底用融资增加库存，有利于降低明年总体采购成本。”上述机构投资者认为。

　　根据瑞信的*新研究报告，周大福今年四月至明年三月间有逾156亿港元经营净支出，导致现金流出现负76.46亿港元，加上向旧股东派息40.59亿港元，全年经营净现金流负值超过100亿港元。加大库存采购，降低周转率积压了周大福主要的现金流，因此，IPO融资对目前资金压力巨大的周大福珠宝来说，显然是当务之急。

　　融资200亿

　　明年开始，每年新增200家店面

　　周大福珠宝行开业逾80年，一直低调。在显赫的郑裕彤家族中，更引人注目的资产是新世界发展。然而，周大福成功上市后，投行普遍估值在2400亿港元-3000亿港元上下，较上市逾40年的新世界发展规模更大。

　　根据汇丰与德银估计，郑裕彤家族持股比例为74%，约合1740亿港元，因此，郑裕彤总资产则有望达到2440亿港元，超过李嘉诚的2022亿港元水平，成为华人新首富。

　　鉴于此，郑氏家族内部对上市非常谨慎，跟投行的沟通主要由郑裕彤长子郑家纯及长孙郑志刚负责，承销团阵容十分庞大，包括高盛、摩根大通、德银、汇丰、花旗、瑞银以及瑞信。

　　此次周大福珠宝IPO融资额预计超过220亿港元。根据机构推荐资料，上市集资所得资金，约50%用于购买原材料，约17%偿还来自大股东周大福企业的贷款，约14.4%偿还上市前预先派发股息所借取的贷款，余额用来翻新及购买销售门店，购置生产、研发设施及正在深圳兴建的总部办公大楼费用等。

　　周大福在亚洲珠宝行业中占据**龙头地位，其销售规模是同业的六福以及周生生的3至4倍。2010财年度（到今年3月底），周大福珠宝经营收入35亿港元，净利润36亿港元，同比增长幅度皆在50%以上。同期市场占有率在港澳地区为20.1%，中国内地为12.6%。

　　德银报告指出，周大福能享有如此高的估值，主要原因在于其为行业龙头企业，且2009年至2011年间复合年增长率达38%。

　　周大福珠宝总经理黄绍基介绍，目前周大福共有超过1500家零售店面，其中港澳地区89家，其余都在内地。公司计划明年开始，每年新增200家店面，实现2016年达到2000家。该计划比未上市前的远景规划提前了四年：2010年时，周大福原计划每年新增100家店面，2020年前达到2000家店面规模。